纵观2024年终年国内鱼粉市集满堂代价走势自高位迟缓回调，直至11月受利好提振反弹，缓解市集持货商耗损压力。腊尾水产需求面对守旧淡季，然后行情涨势上行受限。2024年鱼粉本钱高位，稠密企业耗损承压，而2025年新货本钱相对低重，扭亏为盈，正在此配景下，2025年市集将何如进一步修复？

　　2024年国内进口鱼粉市集满堂代价延续偏弱趋向，一同表示下调走势。直至11月上旬行情受利好支柱止跌反弹，满堂表示由弱转强，最终偏弱趋稳走势。截至腊尾，秘鲁超等鱼粉代价12900-13000元/吨，日本级鱼粉代价12400-12500元/吨，较年头下调4000-4300元/吨，秘鲁泛泛级代价10200-10400元/吨，较年头下调2500元/吨。秘鲁表盘来看，上半年经验两次大幅下调，满堂从最高点2100美元/吨降至1850美元/吨，低重250美元/吨。下半年表盘预售成交最低降至1500美元/吨，此时因为配额中性偏大，市集大部门看跌。不事后续赓续成交其代价一同被拉升，最高秘鲁超等鱼粉现实成交正在1600美元足下，高于该价成交受阻。叠加汇率赓续偏强，进口本钱上涨，国内市集买盘愈加留神。

　　2024年国产鱼粉满堂行情最先表示先强后弱走势，直到第四时度受进口鱼粉行情提振，加上自己库存有限，11月中下旬行情初阶偏强。截至腊尾，65卵白鱼粉代价10200-10300元/吨，67卵白鱼粉代价11200-11300元/吨。11月受进口鱼粉提振，加上饲料集团进场，国产鱼粉库存愈加急急，行情有所反弹。12月国产出产原料稀缺，可售库存有限，部门地域浮现停机气象，厂家惜售心理较强，行情相对坚挺。

　　2024年秘鲁中北部A季配额通告为247.5万吨，自4月16日正式开捕，于6月18日了结，共完工243.05万吨配额量，配额完工比例达98%以上。2024年秘鲁中北部B季配额官宣251万吨，自11月1日正式开捕，截至官网最新通告数据，截至2025年1月13日，2024年秘鲁中北部第二捕季网鱼数目共225.87万吨，完工配额比例90%，配额数目糟粕约25.13万吨。近期受到风波气象以及鳀鱼产卵略有提前影响，网鱼节律放缓。按官方最新通告的网鱼数据开端筹算，可出产出约53万吨鱼粉，据明白B季已预售48万吨足下，糟粕尾盘可售有限。目今秘鲁厂家仍未主动报价，等候官方是否停捕新闻，心态相对坚挺。

　　从2024年终年进口鱼粉库存走势来看，其库存量鄙人半年打破史籍峰值，正在10月8日累库至36.5万吨高位，远高于往年最高程度。比今年最低库存17.6万吨，整整胜过近20万吨。库存高位究其来源依旧秘鲁中北部上半年网鱼节律偏速，不到两个月捕捞量完工配额比例的98%以上，是以下半年秘鲁鱼粉供应还原，鱼粉到港量明明添补。7-9月正值进口鱼粉到货岑岭期，叠加国产鱼粉正值该阶段开海出产，饲企踌躇心理较强，水产需求满堂呈现“旺季不旺”，是以进口鱼粉库存赓续累库至高位。跟着国产鱼粉并未兑现丰产预期，进口鱼粉逐步被花费，加上10月份初阶进口鱼粉到货数目淘汰，口岸到货不足出货量，口岸库存随之初阶低重。2024年度口岸鱼粉结转库存为24.2万吨，较峰值低重12.3万吨，第四时度进口鱼粉库存降速可观。而2025年年头库存仍高于往年，可是年前下游提货相对踊跃，库存仍表示低重趋向。年后新货延续到港，鱼粉库存仍需功夫消化。

　　近两年鱼粉进口量庇护正在180万吨足下，可是因为2023 年上半年秘鲁中北部配额及捕捞量为史籍名望，是以该年进口量有所淘汰。2024年秘鲁两个捕季的配额及捕捞量均胜过市集预期，截至2024年1-11月我国进口鱼粉总量184.7万吨，2024年鱼粉总进口量希望抵达190万吨足下。

　　2024年春节后水产物代价逐步回暖，跟着投苗量逐渐提拔，水产饲料需求逐渐回暖，但因为满堂存塘量仍处低位，需求量不足客岁同期。前三季度，水产饲料产量1859 万吨，同比低重2.8%。前三季度，猪饲料产量10229万吨，同比低重6.8%。要紧来源是能繁母猪和生猪存栏逐渐调剂正在合理区间，猪饲料的消费量体呈高位回落趋向，但猪饲料前三季度总量仍占比 44.89%。

　　预计2025年鱼粉供需市集，跟着年后新货延续到港，来岁上半年进口鱼粉供应相对宽松，国产鱼粉库存及产量均有限，下半年供应境况要紧眷注25年A季配额、捕捞量以及国产鱼粉开海出产上量境况。需求端满堂仍存明明的时令性淡旺季阶段，饲企修好肯定预售和现货头寸，保留随用随买，来岁供需两边又将赓续博弈。目前来看，2025年上半年鱼粉市集仍是以供大于求配景为基调，国表里鱼粉市集三方博弈。供应宽松配景下，持货商报价心态或表示分歧，到货节点较为闭节，担保较多利润境况下，公多拔取落袋为安。差异目标需求或呈现纷歧，异日水产饲料原料需求或相对主导行情走势。可是仍有其他表部身分能够直接改观鱼粉走向，比如2025年秘鲁A季配额、现实捕捞量、下一轮预售表盘和本钱、持货齐集境况等。